El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual durante su reunión de enero de 2026, junto con la tasa de repos a un día en 5.75 % y la tasa de depósitos remunerados en 4.50 %.
La institución tomó en cuenta el aumento de la incertidumbre internacional y las presiones inflacionarias recientes, principalmente derivadas de choques de oferta que han afectado los precios de los alimentos. También destacó que el mecanismo de transmisión de la política monetaria opera de forma eficiente, favoreciendo condiciones financieras más flexibles mediante menores tasas de interés bancarias.
Panorama económico internacional
El contexto global continúa marcado por desafíos. En Estados Unidos, la economía se mantiene resiliente, con proyecciones de crecimiento revisadas al alza: 2.1 % para 2025 y 2.4 % para 2026, según el FMI. La inflación interanual cerró diciembre en 2.7 %, aún por encima de la meta de la Reserva Federal, que decidió mantener su tasa de referencia entre 3.50 % y 3.75 %, con expectativas de recortes a mediados de 2026.
En la Zona Euro, la actividad crecería 1.4 % en 2025 y 1.3 % en 2026, en medio de conflictos geopolíticos e incertidumbre comercial. La inflación se ubicó en 1.9 % en diciembre, dentro del rango del BCE, que probablemente mantendrá su tasa sin cambios durante este año.
Desempeño de América Latina
La región mantiene un crecimiento moderado, con previsiones de 2.4 % para 2025 y 2.2 % para 2026. Tras reducir sus tasas durante 2025, la mayoría de bancos centrales latinoamericanos las mantuvieron estables en enero. Entre 2025 y 2026, República Dominicana redujo su TPM en 50 puntos básicos, mientras otros países aplicaron recortes o incrementos significativos.
El precio del petróleo WTI subió hasta US$65 por barril al cierre de enero, impulsado por tensiones geopolíticas. En tanto, el oro superó los US$5,000 por onza, un máximo histórico que mejora los términos de intercambio para República Dominicana y favorece su balanza de pagos.
Inflación local dentro del rango meta
La inflación interanual en el país fue de 4.95 % en diciembre de 2025, dentro del rango meta de 4 % ± 1 %. Pese a esto, los precios de los alimentos siguen afectados por eventos climáticos y disrupciones de oferta. La inflación subyacente se ubicó en 4.85 %, también en el rango.
Proyecciones del BCRD indican que estos choques se disiparán gradualmente en los próximos trimestres, permitiendo que la inflación general y subyacente cierre 2026 dentro de la meta. Los analistas del mercado también prevén que las presiones inflacionarias se moderen durante este año.
El IMAE creció 2.3 % en diciembre, para un acumulado de 2.1 % en 2025. El crecimiento estuvo impulsado por agropecuaria, minería, intermediación financiera y turismo. Para 2026, se proyecta una expansión cercana al 4 %, apoyada en mayor inversión pública y mejores condiciones financieras.
Flexibilización monetaria y comportamiento del crédito
Tras reducir la TPM en 50 puntos básicos durante el segundo semestre de 2025, el BCRD mantuvo una postura monetaria neutral, acompañada por un programa de liquidez de RD$81 mil millones para impulsar el financiamiento productivo.
Las tasas bancarias han descendido de manera significativa: la interbancaria pasó de 12.6 % en junio de 2025 a 7.1 % en enero de 2026, mientras que la tasa pasiva de la banca múltiple cayó de 9.6 % a 5.9 % y la activa de 15.2 % a 13.5 %. El crédito privado en moneda nacional creció cerca de 8 % en enero, especialmente hacia los sectores productivos.
Por: Yari Araujo
